避险买盘支撑 黄金续创新高
上周五(9月20日)，两位美联储决策者在降息50个基点后首次公开发表讲话，他们的评论反映出联储内部在此行动幅度上存在巨大分歧，一位理事表示，目前通胀如此疲软，需大幅降息，另一位理事则认为，物价压力依然强劲，降息幅度小一些会更好。高度具有影响力的美联储理事沃勒表示，他支持在上周的会议上降息50个基点，因为通货膨胀下降的速度比他预期的还要快。若就业市场恶化，可能考虑再次降息50个基点。沃勒说道：“如果数据开始疲软并继续疲软，我将更愿意积极降息，以使通胀更接近我们的目标。如果就业市场恶化，可能会考虑再次降息50个基点。”鲍曼则在另一份声明中称，她担心在通胀仍高于2%目标的情况下，降息50个基点发出错误的信号。
中东局势方面，以色列上周五在对贝鲁特的空袭中炸死了黎巴嫩真主党的一名高级指挥官和其他高级人物，并誓言将继续发动新的军事行动，直到以色列能够确保黎巴嫩边境周围地区的安全。以军和黎巴嫩真主党的隔空交火9月22日再度升级。根据以军的声明，21日到22日凌晨，黎真主党总计向以北部及其占领下的戈兰高地发射了大约150枚火箭弹、导弹和无人机，造成多人受伤，部分房屋、道路、车辆被毁，并引发多地大火。以色列军队则先后空袭了黎巴嫩南部，以及利塔尼河以北的400多个黎真主党的目标，摧毁了数千个火箭发射器。黎巴嫩真主党副领导人纳伊姆·卡西姆9月22日表示，黎巴嫩真主党已进入与以色列战斗的新阶段，这是一场“开放式清算之战”。
现货金价首次突破2,620美元，最高触及2,625.81美元/盎司，最终收盘于2,622.78美元，涨幅达到1.40%。这一涨势主要受到美联储降息预期及中东紧张局势加剧的推动。自年初以来，黄金价格已上涨27%，创下2010年以来的最大年度涨幅。
周一(9月23日)，美国公布美国9月标普全球制造业PMI由8月的47.9进一步恶化至47.0，低于预期的48.5。标普全球服务业 PMI 扩大至55.4，高于预期的55.3，但低于上月的55.7，暗示美国经济正在减速。为此，黄金市场继续对美联储上周三降息50个基点做出进一步的消化。因为在上周的利率会议上，美联储已经暗示，并不特别担心通胀问题，将尽最大努力确保失业在美国不会成为一个问题，而且也明确表达了直到2026年美联储理想的中性利率水平。几位美联储决策者周一表示，上周大幅降息50个基点是为了维持他们认为经济中正在出现的健康的平衡，即通胀正朝着目标水平靠拢，失业率则接近与稳定物价相符的水平。三位地区联储主席表示，他们支持上周的降息决定，认为在价格压力减弱、就业市场风险上升的情况下，当前的政策给经济造成了过大的压力--在这种情况下，更"中性"的利率是合适的。
地缘政治方面，以色列周一对真主党目标发动空袭，据黎巴嫩当局称空袭造成492人死亡，数万人逃往安全地带。以色列警告黎巴嫩人民撤离其所说的真主党储存武器的地区。以色列总理内塔尼亚胡向黎巴嫩人民发表简短视频声明称：“以色列的战争不是针对你们，而是针对真主党。真主党把你们当作人肉盾牌已经太久了。”黎巴嫩卫生部表示，至少有492人丧生，其中包括35名儿童，另有1,645人受伤。一名黎巴嫩官员说，这是自黎巴嫩1975-1990年内战以来死于暴力事件人数最高的一天。根据ABC News周一发布的采访摘录，乌克兰总统泽连斯基说，乌克兰与俄罗斯的战争“接近结束”。“我认为，我们比我们所想的更接近和平，"泽连斯基说。“我们距离战争的结束更近了。”在访谈中，他敦促美国和其他伙伴继续支持乌克兰。作为地缘政治和经济不确定性的传统对冲工具，黄金将迎来14年来最好的一年。
现货黄金延续涨势，创下纪录新高。美联储再次大幅降息的预期升温，加之中东局势愈发紧张，这刺激金价走强。本交易日开盘报2621.79美元/盎司，最高触及2634.86美元/盎司，最低触及2613.69美元/盎司，金价收盘报2627.53美元/盎司，涨幅0.29%。黄金TD本日开盘价报589.85元/克，最高至593.70元/克，最低到586元/克，收盘报591.70元/克。
周二(9月24日)，谘商会报告称，随着对就业和商业状况的担忧加剧，美国消费者对经济的看法在9月份急剧恶化，当月消费者信心指数创三年多来的最大跌幅。谘商会报告称，美国9月消费者信心指数从8月份的105.6骤然下滑至98.7，这是自2021年8月以来的最大单月降幅。此前接受道琼斯调查的受访者普遍预测该指数将为104。路透/益普索（Ipsos）周二公布的民调显示，在即将于11月5日举行的大选中，哈里斯以47%对40%的支持率领先特朗普，她似乎削弱了特朗普在经济和就业方面的优势。
地缘政治方面，以色列方面称，其9月23日对“黎巴嫩真主党目标”发动大规模空袭，打击了超过1600处目标。以色列9月24日继续对黎巴嫩多地发动新的空袭。法新社称，双方消息人士均证实，以色列9月24日对黎巴嫩首都贝鲁特南部地区发动空袭。以色列宣布针对“真主党目标”进行新一轮袭击。真主党称，其向以色列军事基地发射了多枚火箭弹。黎巴嫩公共卫生部9月24日表示，以色列前一天对黎巴嫩多地的持续空袭造成至少558人死亡（包括50名儿童和94名妇女）、1835人受伤，绝大多数遇难者都是平民。据英国路透社报道，当地时间9月23日，伊朗总统佩泽希齐扬在美国纽约表示，以色列希望通过刺激伊朗加入以色列与黎巴嫩真主党之间已持续近一年的冲突，将中东拖入“全面战争”，并警告其后果“不可逆转”。
金价延续了近期的涨势，中东紧张局势增强了黄金的避险吸引力。同时美国消费者信心指数创三年最大降幅，对劳动力市场的担忧与日俱增，市场对美联储11月份降息50个基点的预期升温，美元指数录得近一个月最大单日跌幅，也给金价提供上涨动能。本交易日开盘报2628.48美元/盎司，最高触及2664.34美元/盎司，最低触及2622.48美元/盎司，金价收盘报2663.04美元/盎司，涨幅1.35%。黄金TD本日开盘价报593元/克，最高至594.50元/克，最低到590.78元/克，收盘报591.90元/克。
周三(9月25日)，美国统计局表示，8月新屋销售环比下降4.7%，经季节性因素调整后年率为 71.6 万户。7月销售年率从73.9万户上修至75.1万户。5月和6月的销售数据也有上修。经济学家此前预测，占美国房屋销售15.6%的新屋销售将降至70万户。新屋销售是在签订合同时统计的，不过，月度数据可能会出现波动。8月新屋销售同比增加9.8%。美国8月新建独栋住宅销售降幅小于预期，随着抵押贷款利率和房价下降刺激需求，销售可能在未来几个月重拾动能。美国商务部周三发布的报告还显示，此前三个月的新屋销售高于最初预期。美联储上周将利率目标区间下调 50 个基点至 4.75%-5.00% ，这是2020 年以来首次降低借贷成本。抵押贷款利率已降至逾 一 年半以来的最低水平，而市场上的二手房仍供不应求。美联储理事库格勒周三表示，她预计通胀不会降至美联储2%目标之下，她指出虽然一些不包括住房的通胀指标低于目标，但目标针对的是总体通胀指标，后者正接近但仍高于2%。
地缘政治方面，以色列军方领导人周三告诉军队，以色列对黎巴嫩的猛烈空袭是在为以军可能对真主党武装分子发动地面行动做准备。与此同时，各方正在进行一系列外交努力，努力防止爆发全面战争。随着黎巴嫩的死亡人数不断上升，成千上万的人逃离家园，世界各国领导人对冲突的迅速升级表示担忧。联合国秘书长古特雷斯指出，必须不惜一切代价避免全面战争，黎巴嫩不能成为另一个加沙。
金价震荡回落，尽管美联储降息预期和地缘局势动荡，一度帮助金价刷新历史高点附近，但随后因美国8月新屋销售降幅小于预期，美联储官员称通胀不会降至2%以下，美元和美债收益率大幅上涨，令黄金多头有所顾忌。本交易日开盘报2656.94美元/盎司，最高触及2670.54美元/盎司，最低触及2649.63美元/盎司，金价收盘报2658.61美元/盎司，跌幅0.17%。黄金TD本日开盘价报591.90元/克，最高至599.15元/克，最低到590.70元/克，收盘报595.73元/克。
周四(9月26日)，美国劳工部称，在截至9月21日的一周内，初请失业金人数减少了4000人，经季节性调整后为21.8万人。经济学家此前预测为22.5万人。上周未经调整的申请人数减少了5957人，为180878人。美国上周初请失业金人数降至四个月来的最低点，表明劳动力市场仍然相当稳健。美联储理事库克周四对美联储上周降息50个基点表示赞同，认为这是应对就业“下行风险”升温的一种举措。
地缘政治方面，以色列周四拒绝国际要求与真主党停火的呼吁，无视其在华盛顿的最大盟友，并继续发动空袭。以军的袭击已在黎巴嫩造成数百人死亡，加剧人们对该地区陷入全面战争的担忧。尽管以色列采取这样的立场，但美国和法国仍试图维持周三提议的立即停火21天的前景，并表示谈判仍在继续，包括在纽约联合国会议间隙进行谈判。黎巴嫩卫生部表示，一架以色列战机袭击首都贝鲁特边缘，造成两死15伤，其中一名妇女伤势严重。至此，隔夜和周四的袭击造成的死亡人数达到28人，自周一以来丧命的人数则超过600人。以色列表示，过去一天袭击了大约220个真主党目标。以色列空军司令Tomer Bar少将周四晚表示，以色列空军正计划在地面行动时协助部队，并将阻止来自伊朗的任何武器转让。
金价再度冲高，一度刷新历史高点，因以色列周四拒绝国际要求与真主党停火的呼吁，无视其在华盛顿的最大盟友，并继续发动空袭，不断推升避险情绪。不过，美国初请失业金数据表现靓丽，给美债收益率提供支撑，纽约时段金价在历史高位下方震荡，未能进一步走高。本交易日开盘报2657.05美元/盎司，最高触及2685.58美元/盎司，最低触及2654.69美元/盎司，金价收盘报2671.90美元/盎司，涨幅0.50%。黄金TD本日开盘价报596元/克，最高至599.30元/克，最低到596元/克，收盘报597.20元/克。
周五(9月27日)，在美国降息希望、避险需求和央行强劲买盘的推动下，2024年迄今金价已上涨逾29%，多次刷新历史纪录。有机构认为，黄金价格目前正进入了一种自顾自走强的交易行情之中，这种动能仍吸引着投机资金涌涌而来。这种驱动力，主要是上周美联储以超出预期大幅降息来开启降息周期大幕的举动，深深刺激了投资者的神经，认为这说明美国劳动力市场的下滑和经济增长缓慢已到了不得不迫使美联储加大力度调降息口的境地。而且上周的利率会议上，美联储还给出了到达中性利率的明确目标。受之影响，美元指数在震荡中逐步下滑，而黄金则是借机不断刷新历史高位纪录。日内，投资者正等待周五公布的美国8月核心个人消费支出(PCE)物价指数，这是美联储偏爱的通胀指标。FXStreet分析师Eren Sengezer称，与今年早些时候相比，投资者对通胀的担忧有所减少。尽管如此，若核心PCE物价指数环比增幅达到0.3%或者更高，可能会略提振美元，从而令黄金可能会出现高位获利调整。而相反，疲软的数据可能会立即给美元带来压力，黄金将继续借机发力向更高峰闯。
今日开盘报2672.23美元/盎司，最高触及2674.00美元/盎司，最低触及2662.20美元/盎司，截止发稿金价报2663美元/盎司附近。黄金TD本日开盘价报600元/克，最高至600.79元/克，最低到594.82元/克，收盘报596.55元/克。
星期一(2024-9-30)，美国9月芝加哥PMI 国庆节，上金所不进行夜盘交易。
星期二(2024-10-1)，美国9月SPGI制造业PMI终值，美国8月JOLTs职位空缺(万)，美国9月ISM制造业PMI，中国国庆节上金所休市。
星期三(2024-10-2)，美国9月ADP就业人数变动(万)，欧元区8月失业率(%)，中国国庆节上金所休市。
星期四(2024-10-3)，美国9月挑战者企业裁员人数(万)，美国截至9月28日当周初请失业金人数(万)，美国8月工厂订单月率(%)，美国8月耐用品订单月率修正值(%)，美国9月ISM非制造业PMI，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利和亚特兰大联储主席博斯蒂克就包容性经济进行一场炉边谈话。中国国庆节上金所休市。
星期五(2024-10-4)，美国9月非农就业人口变动季调后(万)，中国国庆节上金所休市。
9月议息会议上美联储作出了降息50个基点这一超出市场预期的决定。不过在随后答记者问环节，美联储主席鲍威尔却释放出偏鸽派的信号，极力淡化降息50个基点的这一超常规决策，表明美联储不打算快速降息。历史上所有第一次降息超过25个基点的情况只发生在经济衰退或者是美联储认为经济大概率出现衰退的背景下，例如1987年股灾、2008年美国次贷危机及2020年全球疫情。根据鲍威尔的表述，本次降息50个基点的原因是看到最近几个月非农就业人数快速下降到11万人水平，职位空缺数快速回落，每周初请失业金人数连续不及预期，季度就业和工资报告对美国就业人数的大幅下修造成了就业市场放缓态势，通过这次降息，美联储希望通过降息来向市场明确传达支持就业市场的立场。当然，对当前经济美联储并不看衰，反而强调了经济的韧性；本次降息更多是预防性降息，年内是否降息还主要取决于经济数据的表现。美联储的这一决策超出了市场的预期，但重要的是他们展现出了对抗经济衰退的决心。鲍威尔已经明确表示，一旦经济出现衰退的迹象或者企业违约率大幅上升，美联储将不惜一切代价进行干预。这一承诺减轻了市场对经济硬着陆的担忧。在经济软着陆的背景下，所有对于美国债务的担忧都将不攻自破。
历史总是相似的，20世纪70年代对美国经济增长的担忧也同样引发了国际金价的大涨，尤其是20世纪70年代三轮通胀来临，国际金价一波又一波地上涨，从40美元/盎司，一度升至600美元/盎司，但是随着20世纪80年代美联储主席保罗·沃克尔的强硬操作，美国最终战胜通胀，随后快速的降息直接导致了20世纪80年代美国电子信息革命爆发，新兴生产力创造了更高的生产效率，推动了美国经济的增长，使得国际金价长期回落至200美元/盎司的位置。
同样的事情在今天依旧在重复，鲍威尔对抗通胀的操作堪比20世纪80年代的保罗沃克尔，目前看似乎基本战胜了通胀，而人工智能（AI）行业的大发展，让我们看到了另一个技术革命的希望，也使得经济增长成为了可能。大方向看，在经济稳步增长的背景下，国际金价或将开启长期下行的趋势，而短期看国际金价可能还是在经济增长与衰退间徘徊，短期突破前期高点可能性依旧较大。但是参与其中的都是投机资金，总要获利了结，并最终导致多杀多的结局，而对广大黄金投资者来说，目前金价属于偏高位置，买入意愿并不强烈，无法支撑国际金价持续走强。