金价高位盘整 静待美国非农数据
上周五(6月28日)，美联储首选的通胀指标--美国个人消费支出(PCE)物价指数5月环比持平，同比增长2.6%，而4月为增长2.7%，PCE报告基本符合预期。叠加本月早些时候稍显疲软的消费者物价指数(CPI)、生产者物价指数(PPI)数据，显示美国的通胀处于放缓趋势。在这项市场极为关注的数据显示个人消费支出5月环比没有上升之后，市场对美联储将在9月降息，并在12月再次降息的希望升温。根据芝加哥商品交易所FedWatch工具，交易商目前对美联储9月份降息的可能性定价为68%，而在通胀数据公布前为64%。降息预期概率的稍稍提升，给到黄金些许的提振。但因5月个人消费支出(PCE)物价指数降幅符合预期，对美元的利空力度有限。而且。上周五当天其它数据报告显示，美国中西部地区的企业活动则好于预期，芝加哥采购经理人指数(PMI)从5月的35跃升至47.4，好于经济学家预计的40。与此同时，密西根大学6月消费者信心指数为68.2好于预期，为此在纽约尾盘对美元构成支撑。而黄金多头刚刚提起的兴头又遭泼了冷水。现货黄金冲高回落，虽然一份关键的美国通胀报告基本符合预期，提振了美联储可能在9月前降息的希望，但政治不确定盖过这种乐观情绪，美债收益率大涨至近三周高点，令金价冲高后回落，收报2326.28美元/盎司附近。上周金价整体波动不大，周线涨幅约0.2%；月线下跌0.05%，二季度金价则上涨4.19%，为连续第三个基点上涨。
周一(7月1日)，美国公布的制造业数据出现衰退。美国6月标普全球制造业PMI终值录得51.6，不及预期和前值；美国6月ISM制造业PMI录得48.5，同样低于预期，且为连续第三个月萎缩，其中价格指标创一年来最大降幅。这表明在美联储高利率的影响下，美国的制造业继续衰弱。另外，美国5月份的建筑支出也低于预期，下降了0.1%，而预期为增长0.2%。6月份美国制造业连续第三个月萎缩，投入物价指数降至六个月新低，这表明通胀可能继续回落。目前金价仍保持着震荡走势，就是纠结于美国数据的连续性。若深入的数据表明，美国通胀已回到目标范围内，且经济发展出现放缓的局面，就能构成黄金向上发展的坚实基础。为此，本周的焦点将是美联储主席鲍威尔周二的讲话，随后是周三美联储发布6月货币政策会议记录和周五公布的美国非农就业数据。上述事件和数据都将可能进一步向投资者提供美联储货币政策是否转向以及何时降息的线索。总之，年内降息预期提高，黄金就有望向上反弹升高。相反降息时点预期越延后，黄金则受到掣肘出现震荡走弱的局面。
地缘政治方面，以色列军方6月30日夜发表声明说，以军在过去数小时内袭击了黎巴嫩南部属于黎巴嫩真主党的目标，包括观察哨和一个发射装置。以军还向黎南部多个地区开炮“以消除威胁”。另据卡塔尔半岛电视台30日报道，黎巴嫩真主党当天表示其3名成员被以军打死。
现货黄金走高，受到一些投资者空头回补的提振，美国6月ISM制造业PMI数据差于市场预期，也给金价提供上涨动能。市场焦点转向本周晚些时候将公布的美国就业数据，该数据可能为美联储降息提供更多线索。本交易日开盘报2326.41美元/盎司，最高触及2338.55美元/盎司，最低触及2318.10美元/盎司，金价收盘报2331.64美元/盎司，涨幅0.28%。黄金TD本日开盘价报550.03元/克，最高至551.62元/克，最低到547.47元/克，收盘报548.87元/克。
周二(7月2日)，美国劳工部劳工统计局表示，5月份最后一天，衡量劳动力需求的职位空缺较4月底增加了22.1万个，达到814万个。4月底的数据被下调至791.9万个职位空缺，而不是之前报告的805.9万个。接受访查的经济学家此前预测5月份的职位空缺为791.0万个。职位空缺在2022年3月达到创纪录的1,218.2万个。今年以来，职位空缺减少了120万个。逐渐恢复平衡的劳动力市场和通胀的消退使美联储更接近于开始其宽松周期，金融市场仍预计9月首次降息。美联储主席鲍威尔周二表示，美国正重回“通胀回落轨道”，但决策者在降息前需要更多数据来验证近期通胀率下降是否准确反映了经济状况。芝加哥联储主席古尔斯比表示，在某些时候，通胀率下降应该引发利率下降，以保持经通胀调整后的“实际”借贷成本不增加。
现货黄金震荡微跌，美国职位空缺数据表现强劲，令金价承压，但美联储主席鲍威尔讲话偏向鸽派，美元和美债收益率下跌，又给金价提供支撑，当然金价整体呈现震荡走势，多数投资者开始等待本周晚些时候的美国就业数据提供更多降息线索。本交易日开盘报2331.73美元/盎司，最高触及2336.80美元/盎司，最低触及2318.95美元/盎司，金价收盘报2329.27美元/盎司，跌幅0.10%。黄金TD本日开盘价报551.13元/克，最高至551.60元/克，最低到548.20元/克，收盘报549.45元/克。
周三(7月3日)，数据显示截至6月29日当周，经调整后美国初请失业金人数为23.8万人，高于市场预期的23.4万人。截至6月22日当周，经调整后美国续请失业金人数185.8万人，高于市场预期，创下2021年11月以来新高。素有“小非农”之称的ADP就业报告显示，6月民间企业就业人数增加15万人，连续第三个月下滑，创今年1月以来新低，低于经济学家预期的16.3万人。此外，美国5月工厂订单也下降0.5%，不及预期的增长0.2%。另一报告显示美国6月ISM非制造业指数大幅下滑至48.8，为2020年5月以来的最低水平，美国服务业上个月萎缩，也令美元承压，利好金价走势。美联储会议纪要公布，显示官员们承认美国经济似乎正在放缓，物价压力减轻，不过对于降息态度多有观望。值得一提的是，有色金属板块的上涨有卷土重来的倾向，同时带动白银走势，金银比再度下行。总体来看，疲软的经济数据令市场期待美联储更早降息，贵金属支撑重现。
中东局势方面，以色列国防军7月3日发表声明说，至少有100枚火箭弹从黎巴嫩射向以色列北部地区。黎巴嫩真主党宣布实施了火箭弹袭击，以报复以军当天空袭黎南部造成该组织一名高级指挥官死亡。根据以军声明，火箭弹大多落在空旷地区，未造成人员伤亡。预警系统显示，以色列北部城镇谢莫纳和加利利湖一带多个城镇当天频繁拉响防空警报。以军7月3日早些时候发表声明，确认黎巴嫩真主党核心人物纳赛尔在以军空袭中死亡。声明说，纳赛尔是阿齐兹部队的指挥官，该部队负责从黎巴嫩西南部向以色列领土发动袭击。
现货黄金飙升，美国经济数据表现不及预期，这令美元承压，从而提振金价。此外，中东局势再度紧张，由此引发的避险买盘推动黄金上涨。本交易日开盘报2329.34美元/盎司，最高触及2365.13美元/盎司，最低触及2326.60美元/盎司，金价收盘报2354.54美元/盎司，涨幅1.08%。黄金TD本日开盘价报549元/克，最高至554元/克，最低到548.45元/克，收盘报553.46元/克。
周四(7月4日)，现货黄金微涨，在美国公布6月份关键就业报告之前处于盘整模式。美国独立日，金价提前休市，整体维持窄幅震荡走势，K线录得十字星。本交易日开盘报2355.74美元/盎司，最高触及2362.53美元/盎司，最低触及2350.36美元/盎司，金价收盘报2356.52美元/盎司，涨幅0.08%。黄金TD本日开盘价报554.05元/克，最高至558元/克，最低到583.88元/克，收盘报556.28元/克。
周五(7月5日)，本交易日将出炉美国6月就业报告，市场观望情绪渐浓。6月非农就业人数增幅预计将较前月出现明显放缓。权威媒体调查显示，美国6月季调后非农就业人口料增加19万，此前5月为增加27.2万。美国6月失业率料持平于4.0%。此外，本交易日还需留意FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯的讲话和地缘局势的进一步消息。作为纽约联储主席，威廉姆斯同时在联邦公开市场委员会(FOMC)兼任副主席，拥有对货币政策的永久投票权，因此被视作美联储的“三号人物”。
现货黄金维持日内反弹走势，在美国非农就业数据公布前，黄金价格整固本周涨幅，并有继续上涨的空间。本交易日开盘报2356.52美元/盎司，最高触及2367.50美元/盎司，最低触及2354.11美元/盎司，截止发稿金价报2366.95美元/盎司。黄金TD本日开盘价报556.95元/克，最高至558.05元/克，最低到555.70元/克，收盘报557.94元/克。
星期一(2024-7-8)，美国6月纽约联储1年通胀预期(%)。
星期二(2024-7-9)，美联储理事巴尔受邀在美联储主办的一场活动上发表讲话，美联储主席鲍威尔在参议院银行委员会发表半年度货币政策证词。
星期三(2024-7-10)，中国6月CPI年率(%)，中国6月PPI年率(%)，美国5月批发库存月率终值(%)，美国7月IPSOS主要消费者情绪指数PCSI，美联储理事鲍曼在美联储主办的一场活动上做介绍性发言，美联储主席鲍威尔在众议院金融服务委员会发表半年度货币政策证词。
星期四(2024-7-11)，美国截至7月6日当周初请失业金人数(万)，美国6月CPI年率未季调(%)，亚特兰大联储主席博斯蒂克参与一场问答。
星期五(2024-7-12)，美国6月PPI年率(%)，美国7月密歇根大学消费者信心指数初值，圣路易联储主席穆萨莱姆就经济发表讲话。
根据世界黄金协会(World Gold Council)的最新数据，各国央行5月份净买入10吨黄金，较4月份下降56%。世界黄金协会指出，净购买量远低于12个月平均水平42吨。对于一些分析师来说，购买量的下降并不令人意外，因为市场缺少了一位关键参与者。6月初，中国央行公布的数据显示，中国5月份没有购买任何黄金，结束了持续18个月的黄金购买潮，这一消息令黄金市场感到震惊。虽然中国5月份没有购买黄金，但分析人士说，他们预计中国不会结束黄金购买计划。分析人士指出，即使在买入黄金18个月之后，中国的黄金储备也只相当于其外汇储备总量的4.9%。
Tastylive网站期货和外汇主管维奇奥(Christopher Vecchio)说，根据一些地区数据，中国似乎在6月的最后几周买入了黄金。尽管中国一直是黄金市场的主导者，但它并不孤单。在最近接受Kitco News采访时，世界黄金协会(WGC)研究部主管阿蒂加斯(Juan Carlos Artigas)表示，央行的需求不止一个国家。他指出，越来越多的央行正在增加黄金储备。今年5月，波兰央行波兰国家银行(Narodowy bank Polski)购买了10吨黄金；土耳其央行购买了6吨黄金；印度储备银行购买了4吨黄金；捷克国家银行购买了3吨黄金。5月份最大的卖家是哈萨克斯坦国家银行(National Bank of Kazakhstan)，卖出11吨黄金。Artigas指出，虽然现在还为时过早，但世界黄金协会预计，央行的黄金需求将在今年年底超过500吨的10年趋势水平。他说:“各国央行都做好了准备，即使无法达到去年的水平，央行仍有可能实现强劲购买。”
随着2024年上半年的落幕，黄金市场以约12%的涨幅，成为表现最为亮眼的资产之一。然而，面对下半年的不确定性，投资者们不禁要问：黄金的这股势头能否持续？本文将深入探讨这一问题，同时结合最新的市场动态和分析师的观点，为投资者提供全面的市场展望。
在2024年上半年，黄金市场的表现无疑是值得称赞的。受益于央行的持续购买、亚洲投资流动、强劲的消费需求，以及地缘政治局势的不确定性，黄金价格一路攀升。然而，市场总是充满了变数，下半年的走势如何，成为了投资者关注的焦点。
世界黄金协会(WGC)指出，尽管当前金价大致反映了人们对下半年的普遍预期，但市场很少按计划进行。全球经济和黄金似乎都在等待一个催化剂。对于黄金而言，这个催化剂可能来自于发达市场的利率下降，吸引西方投资流动，以及全球投资者在自满的股市和持续的地缘紧张局势中寻求对冲泡沫风险。
尽管黄金市场前景看好，但也存在一定的风险。央行需求的大幅下降或亚洲投资者的普遍获利回吐，都可能削弱黄金的表现。然而，就目前情况来看，全球投资者继续受益于黄金在稳健的资产配置策略中的作用。
亚洲市场对黄金的需求一直是推动金价上涨的重要因素。以香港珠宝零售商“六福珠宝”为例，其过去财年的收入大幅增长，销售额增长了28%，利润增长了37%。这一增长主要得益于旅游业的复苏以及黄金销售的优异表现。
尽管金价创下历史新高，但消费者信心并未受到长期影响。六福珠宝表示，尽管金价的暂时上涨可能会影响销售业绩，但利润率的提高将有助于减轻销售下滑的影响。在消费者适应高金价后，黄金产品的销量预计将恢复到正常水平。
展望2024年下半年，黄金市场的走势将受到多种因素的影响。一方面，全球经济的不确定性和地缘政治的紧张局势可能会继续支撑黄金作为避险资产的需求。另一方面，央行的货币政策和投资者的风险偏好也将对黄金市场产生重要影响。